行情分析：2023年尿素是涨是跌？

目前计划在2023年投产的尿素项目产能合计已达到466万吨，拟在建项目556万吨，二者合计增量达到1022万吨。

2023年之后，随着国内经济复苏、物流运输回归正常，西北地区大量货源将流入内地主流市场，届时尿素市场库存的地域性结构将会重新分配，主流地区面临大量老货、低价货的冲击。

煤炭及天然气价格将继续维持高位，对尿素价格的支撑也依旧存在。煤炭价格预计将呈现上半年低位运行、下半年偏高的趋势，但具体运行中枢取决于煤炭需求回升力度。

原料天然气依旧面临俄乌冲突、极端天气等影响，价格也将继续高位运行，但其对国际化肥市场影响偏大，国内表现相对较为温和。

出口方面，年前化肥市场流传出口法检流程简化、检验程度放松等各种消息，市场已开始预期明年尿素出口回归常态化、我国尿素国际市场份额回归等利好因素，但风险点在于国际市场买家对中国尿素货源的接受程度。

2023年国内尿素需求的主要影响因素仍在于农业需求、囤货需求以及工业需求。其中，农业需求在国家化肥“减量增效”的长期政策导向下，施肥量存在数量下降、效用增强的趋势。

囤货需求则主要体现在2022年国家化肥商业储备项目，今年化肥商储时间较2020年更为灵活、考核指标也更为具体，既提升了四季度尿素行业的成交量，也保障了2023年上半年农需旺季结束后尿素市场的采购需求，不至于使得旺季过后尿素等化肥价格出现断崖式下跌。

无论是春耕备肥活动，还是商储采购活动都面临春节之后的空档期风险。2023年春节时间较早，节后复工时间距离春耕用肥时间也为时尚早，故春节后尿素市场活跃度需要较长时间恢复。

尿素工业需求在2023年经济复苏、政策激励、后疫情时代全球经济恢复等预期下，下游各行各业生产有望进入生产恢复期或高峰期，尿素下游产品出口份额也有望恢复。

但由于尿素工业下游需求占比相对分散、部分行业市场规模较小，单个下游产品的好转对于尿素整体供需格局的影响程度也相对有限。

分析认为：2023年尿素供需格局将进一步转向宽松，压力主要来自于庞大的新增产能投放预期。在此基础上，尿素价格运行中枢整体或较2022年有所下移。